Adam Heidrich
08.09.2023
Ponad jedna trzecia emerytów mieszka za granicą, z czego połowa w krajach europejskich. Inwestorzy długoterminowi, którzy zamierzają spędzić starość w kraju europejskim, powinni z wyprzedzeniem pomyśleć o zainwestowaniu części swojego portfela w aktywa europejskie. Wybraliśmy kilka akcji, które pomogą ci w tym zadaniu.
Charakterystyka europejskich akcji
Na brytyjskiej giełdzie papierów wartościowych (BSE) notowanych jest około 100 spółek, z których większość pochodzi z rynków europejskich. Należą do nich akcje niemieckie notowane w euro oraz akcje z innych krajów strefy euro (Belgii, Francji, Holandii i Irlandii) notowane w dolarach. Zgodnie z ogólnym trendem europejskim, pojawiają się także emitenci ze Szwajcarii i Wielkiej Brytanii.
Chociaż sektor niemiecki jest ważny, rynek europejski jest zdominowany przez spółki z sektora opieki zdrowotnej, na który cykl gospodarczy ma mniejszy wpływ. Może to być korzystne dla budowania portfela emerytalnego, nawet jeśli inwestorzy już zaczęli budować fundusz dojrzałości.
Średnia stopa dywidendy na rynku europejskim wynosi około 3% rocznie, czyli prawie dwa razy więcej niż w USA (S&P 500). Dodając do tego wzrost dywidend (średnio 5-7% rocznie), portfele te mogą generować stały przepływ gotówki na emeryturze.
Wiek spółki
Europejskie portfele powinny opierać się na akcjach o długiej historii i kapitalizacji. Biorąc pod uwagę surowe przepisy obowiązujące na kontynencie i krótką historię lokalnych rynków akcji, można faworyzować lokalne spółki, wybierając te, które działają na rynku od co najmniej 15 lat (ponad 30 lat na rynku).
Pozwoli to odfiltrować niektóre chipy technologiczne, ale także ochroni firmy, które zaczęły zbyt późno, aby konkurować z USA. W szczególności wykluczony zostanie niemiecki gigant półprzewodników Infineon i gigant biotechnologiczny Afimed N.V.
Kapitalizacja
Chociaż strefa euro ma nieco ponad 20 lat, większość dużych spółek ma historię notowań na giełdzie sięgającą niemieckiej marki, franka i guldena, więc miały dużo czasu, aby urosnąć. W ciągu ostatnich 30 lat europejski rynek rósł w tempie 8% rocznie, więc odnoszące sukcesy firmy, które zaczynały z co najmniej 1 miliardem euro na początku lat 90., prawdopodobnie mają dziś kapitalizację rynkową przekraczającą 10 miliardów euro.
Firmy takie jak Nokia (29 mld EUR) i Ferrari (35,4 mld EUR) z łatwością mieszczą się w tym przedziale pod względem żetonów na stole dla szerokiego grona inwestorów, ale także Lufthansa (5 mld EUR), Hugo Boss (3,3 mld EUR), thyssenkrupp (5,4 mld EUR) i Varta (5,5 mld EUR).
Stabilny wzrost w porównaniu z rynkiem
Indeks DAX wzrósł dziesięciokrotnie w ciągu 30 lat. Jeśli chodzi o duże, szybko rosnące spółki, interesują nas dywidendy, które odzwierciedlają jakość ich zarządzania.
Spółką o najwyższej średniej rocznej stopie zwrotu w ciągu 20 lat jest Puma z około 19%, podczas gdy spółką o najniższej stopie zwrotu jest BASF, która jednak osiągnęła lepsze wyniki niż wszystkie trzy indeksy ze średnią stopą wzrostu na poziomie 7%. Średnia stopa wzrostu liderów rynku wynosi około 12%.
Wnioski
Lista europejskich akcji notowanych w dwóch walutach w SPB jest dość obszerna i może być myląca, ale w każdym razie aktywa (w dolarach lub euro) są powiązane z przepływami pieniężnymi w walucie lokalnej i mogą być wykorzystywane w europejskich planach emerytalnych.
Wśród spółek, które konsekwentnie osiągały lepsze wyniki niż indeks w ciągu ostatnich 20 lat, Volkswagen, Henkel i Merck nie są obecnie przewartościowane. Do portfela można również dodać Karl Zeiss i Adidas, które są wiarygodne i nie są jeszcze wykupione. Analitycy mają obecnie pozytywny pogląd na wszystkie pięć spółek.
Komentarze